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Edição especial

Setores de contrato, regulador e balanço

Setores de contrato, regulador e balanço

7 aulas78 min de leituranível basepor Vinícius Rosa

Setores de contrato, regulador e balanço

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As aulas

  1. 01Banco barato por P/VP raramente é baratoNum banco, o preço sobre o patrimônio é o preço da confiança no ROE de amanhã. Em setembro de 2026, o Itaú custava 2,35 vezes o patrimônio e o Banco do Brasil 0,71, com o mesmo P/L.11 min · trecho aberto
  2. 02Seguradora: o ROE de 84% que não quer dizer nadaA BB Seguridade tinha ROE de 84,4% em setembro de 2026 porque quase não tem patrimônio. Em seguradora, a régua do banco quebra, e o P/L, o índice combinado e a fatia do lucro que vem do juro entram no lugar.11 min · trecho aberto
  3. 03Elétrica e saneamento: o lucro é contrato e reguladorEm transmissão e saneamento, quem decide quanto a empresa pode ganhar é o contrato e o regulador. Dívida alta e dividendo alto são o mesmo fato, e o concorrente do dividendo é o Tesouro IPCA+.12 min · trecho aberto
  4. 04Holding e infraestrutura: o desconto que nunca fechaA Itaúsa negocia com desconto sobre o Itaú há quinze anos, e quem esperou o desconto fechar esperou à toa. Quem ficou com a holding recebeu a diferença de outro jeito.11 min · trecho aberto
  5. 05Varejo: margem de 3% não é o problemaA Raia Drogasil fica com R$ 2,90 de cada R$ 100 que vende e rende 19% sobre o capital. No varejo, a margem é só metade da conta; a outra metade é quantas vezes o capital gira e quem paga o estoque.11 min · trecho aberto
  6. 06Saúde e educação: o crescimento que foi compradoHapvida e Cogna cresceram comprando concorrentes e viram o patrimônio inchar. Em setembro de 2026, a bolsa pagava R$ 3,2 bilhões por uma empresa com R$ 48 bilhões de patrimônio: P/VP baixo aqui mede quanto do patrimônio o mercado já descartou.11 min · trecho aberto
  7. 07Software e telecom: o P/L não mostra quanto custa ficar de péA TOTVS investe 4,5% da receita por ano; a Vivo e a TIM, de 16% a 17%. O P/L trata os três lucros como iguais, e o caixa conta outra história, com uma armadilha contábil no meio.11 min · trecho aberto

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Vinícius Rosacriador do Quantor · professor da AcademyProf. Vinícius RosaCriou o Quantor para ajudar as pessoas a investirem melhor. Trader há 20 anos, engenheiro e programador, autor de O Investidor de Fluxo.siga no Instagram · @viniciusrosa_88 ↗

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