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Entender a empresa · fase 3

Fundamentos sem armadilha

Cada indicador que todo mundo cita — e onde ele engana.

14 aulas63 min de leituranível basepor Vinícius Rosa

P/L, P/VP, EV/EBITDA, DY, FCF, ROIC: o que medem de verdade, quando quebram e como o motor fundamentalista do Quantor usa cada um.

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As aulas

  1. 01P/L: o indicador que todo mundo cita erradoO P/L diz quantos anos de lucro o preço compra. Isso é útil, mas só vale se o lucro de hoje se repetir. P/L baixo não é o motivo para comprar; é o convite para perguntar por quê.4 min · texto completo aberto
  2. 02P/VP: quando o desconto é real e quando é miragemO P/VP compara o preço com o patrimônio do balanço. Só faz sentido quando esse patrimônio vale o que diz valer, e só se lê bem ao lado do ROE, que mede quanto ele rende.4 min · texto completo aberto
  3. 03EV/EBITDA: a versão pro do P/LO P/L olha só para as ações e para o lucro que sobra depois dos juros. O EV/EBITDA olha para a empresa inteira, dívida incluída, e para o que a operação gera antes de juros e impostos.4 min · trecho aberto
  4. 04Dividend yield: o yield que engana investidoresO DY divide o dividendo do ano que passou pelo preço de hoje. Quando o preço cai antes do corte, o DY sobe sozinho. A pergunta certa não é quanto paga; é quanto vai continuar pagando.5 min · trecho aberto
  5. 05Earnings yield: o inverso do P/LVirar o P/L de cabeça para baixo transforma "anos de lucro" em "rendimento do lucro", em porcentagem. Aí dá para pôr a ação ao lado da Selic, com um cuidado importante.4 min · trecho aberto
  6. 06Free cash flow: o caixa que realmente importaO lucro é uma conta com muitas escolhas contábeis. O caixa livre é o dinheiro que sobrou depois de a empresa operar e investir. É ele que paga dividendo, abate dívida e financia o crescimento.4 min · trecho aberto
  7. 07Fluxo operacional: lucro não paga contaEmpresas lucrativas quebram e empresas no prejuízo seguem de pé. O que separa uma coisa da outra é o caixa que a operação gera, e o capital de giro que pode engoli-lo.5 min · trecho aberto
  8. 08Empresa barata vs empresa boaBarata é uma pergunta sobre o preço; boa é uma pergunta sobre o negócio. Das 110 ações mais negociadas com lucro, só 22 respondiam sim às duas, e o motivo de estarem ali importava mais que o rótulo.5 min · trecho aberto
  9. 09O problema do P/L baixo em commoditiesEm mineradoras e petroleiras, o P/L fica mais baixo justamente quando o lucro está no pico e mais alto quando o lucro está no fundo. A régua funciona ao contrário.5 min · trecho aberto
  10. 10Como juros mudam o valuationO mesmo lucro vale menos quando o juro sobe e mais quando o juro cai. Não é humor do mercado; é a conta de trazer dinheiro futuro para hoje. E quem promete lucro mais distante sente mais.4 min · trecho aberto
  11. 11Quando valuation para de funcionarEm três situações o preço se solta dos fundamentos por meses ou anos — euforia, pânico e mudança real no negócio. Reconhecer em qual você está evita duas perdas opostas.4 min · trecho aberto
  12. 12O erro de comparar P/L entre setoresBanco a P/L 8 e indústria a P/L 30 não estão dizendo a mesma coisa. Cada setor tem a sua régua, e até dentro de um mesmo setor a régua pode esconder negócios diferentes.4 min · trecho aberto
  13. 13Empresas excelentes raramente parecem baratasQuem espera uma empresa excepcional ficar barata costuma esperar de fora. Em 59 trimestres, o P/L da WEGE3 nunca ficou abaixo de 18,8. Mas o preço pago ainda importa, e muito.5 min · trecho aberto
  14. 14Valor justo: uma faixa, não um alvoTodo valor justo é uma conta feita com premissas. Mude o juro, o crescimento ou o método, e o número muda junto. Quem lê um valor justo como preço-alvo está lendo a premissa, não a empresa.6 min · trecho aberto

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Vinícius Rosacriador do Quantor · professor da AcademyProf. Vinícius RosaCriou o Quantor para ajudar as pessoas a investirem melhor. Trader há 20 anos, engenheiro e programador, autor de O Investidor de Fluxo.

Conteúdo educacional. O Quantor não recomenda compra nem venda de ativos; resultados passados não garantem resultados futuros. Decisões de investimento são de responsabilidade exclusiva do investidor.