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Entender a empresa · fase 3

Ler um balanço em 10 aulas

Receita não é lucro, lucro não é caixa — e o balanço conta onde o dinheiro se perdeu.

10 aulas47 min de leituranível intermediáriopor Vinícius Rosa

Análise fundamentalista de verdade: as três demonstrações, margens, ROE × ROIC, dívida, capital de giro, goodwill, release e valuation — terminando em como a nota Quantor combina tudo.

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As aulas

  1. 01As três demonstrações: você lê na ordem erradaA DRE diz se a empresa ganhou dinheiro, o balanço diz o que ela tem e o que deve, o fluxo de caixa diz se o dinheiro entrou de fato. Quase todo mundo começa pela primeira, que é a mais fácil de moldar.5 min · texto completo aberto
  2. 02Receita é o número menos informativo do balançoEntre a venda e o lucro existem vários pedágios: custo, despesa, juros, câmbio, imposto. A DRE é uma cascata, e é no caminho que se descobre se o resultado do ano vai se repetir.4 min · texto completo aberto
  3. 03Margem alta não é qualidadeMargem é quanto sobra de cada real vendido. Ela diz muito sobre o tipo de negócio e pouco sobre se ele é bom. A farmácia com 3% de margem rende mais sobre o capital que a transmissora com 36%.5 min · trecho aberto
  4. 04ROE alto: o número que esconde dívidaO ROE mede o retorno sobre o dinheiro dos sócios. Ele sobe quando a operação é boa, mas também sobe quando a empresa trabalha com dinheiro emprestado. O ROIC separa as duas coisas.5 min · trecho aberto
  5. 05Dívida: o número que só mata quando a receita someDívida líquida sobre EBITDA diz quantos anos de geração da operação pagariam a dívida. O mesmo 4× é rotina numa transmissora de energia e perigo numa construtora. O que separa as duas é a previsibilidade da receita.4 min · trecho aberto
  6. 06Capital de giro: o balanço que sangra crescendoPara vender, a empresa compra estoque antes e recebe do cliente depois. Esse intervalo prende dinheiro, e quanto mais ela cresce, mais dinheiro fica preso. É assim que empresa lucrativa fica sem caixa.5 min · trecho aberto
  7. 07Goodwill: o ativo que só dá notícia ruimQuando uma empresa compra outra pagando mais do que ela vale no papel, a diferença vira um ativo chamado goodwill. Ele nunca sobe sozinho. Ou fica parado, ou é baixado de uma vez, como prejuízo.5 min · trecho aberto
  8. 08O release é escrito na ordem inversa da importânciaO material de resultados abre com os números que a empresa escolheu e termina com os que ela é obrigada a publicar. Quem lê de trás para frente chega primeiro ao que ninguém pôde maquiar.4 min · trecho aberto
  9. 09No Brasil, a perpetuidade do DCF quase não vale nadaUma empresa vale o caixa que vai gerar, trazido para hoje. Com o juro alto do Brasil, a próxima década pesa muito mais que a eternidade. Múltiplos como o P/L são atalhos dessa conta, e cada atalho tem uma premissa escondida.5 min · trecho aberto
  10. 10A Nota Fundamentos: o número que não decide nadaA Nota Fundamentos passa cada empresa por 30 checagens de tudo o que esta trilha ensinou a ler. Ela não diz o que comprar. Diz quais balanços merecem as suas próximas três horas e quais podem sair da mesa em três minutos.5 min · trecho aberto

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Vinícius Rosacriador do Quantor · professor da AcademyProf. Vinícius RosaCriou o Quantor para ajudar as pessoas a investirem melhor. Trader há 20 anos, engenheiro e programador, autor de O Investidor de Fluxo.

Conteúdo educacional. O Quantor não recomenda compra nem venda de ativos; resultados passados não garantem resultados futuros. Decisões de investimento são de responsabilidade exclusiva do investidor.