Como testar uma estratégia sem se enganar
Todo post mostra um backtest bonito. Seis perguntas separam o teste honesto da propaganda, e a casa responde com os próprios erros e mais de 1.300 testes.
O que é um backtest e por que a maioria engana; viés de sobrevivência (973 saídas da B3, fundos incorporados lidos como liquidados, a planilha americana que passou); custos e imposto dentro do teste; a prova cega que separa o passado em dois; o sorteio que diz se a regra é melhor que o acaso; o Deflated Sharpe e o preço de R$ 0,01 da GOLL54 que fabricou um vencedor; e a ficha para ler um resultado: CDI, pior queda, tempo de recuperação, blocos, concentração e quanto do retorno é CDI.
As aulas
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O que é um backtest e por que a maioria menteUm backtest aplica uma regra ao passado e mede o resultado. Quase todos erram do mesmo jeito, e nós também erramos: corrigir uma única regra de contagem mudou o retorno de 33 setups em até 9 pontos por ano.7 min · texto completo aberto - 02
Viés de sobrevivência: o teste que só olha quem ficouDesde 2000, 973 papéis deixaram a B3 e só 20 por falência. Ignorar quem saiu erra o resultado para os dois lados, nas ações, nos FIIs e até nos Estados Unidos.7 min · texto completo aberto - 03
Custos no backtest: o retorno que nunca chegaNos 33 setups testados em 437 ações da B3, todos os que operam 5 vezes ou mais por ano ficaram abaixo do CDI. Custo e imposto não aparecem no gráfico do post, mas decidem o resultado.6 min · trecho aberto - 04
A prova cega: separar o passado em doisEm quatro pesquisas da casa, 121 ideias pareceram boas no passado. Testadas num período guardado, sobraram 7. No S&P 500, os campeões de 2011–18 viraram lanternas em 2019–26.6 min · trecho aberto - 05
O sorteio: sua regra é melhor que o acaso?Dez ações escolhidas ao acaso, com a trava do Ibovespa, renderam +11,0% ao ano de 2006 a 2026, mais que o CDI. Antes de comemorar uma regra, compare com o sorteio que tem as mesmas condições.6 min · trecho aberto - 06
Tentar demais vira sorteA casa já rodou mais de 1.300 testes. Com tanta tentativa, algum sempre parece vencedor por acaso, e um único preço errado de R$ 0,01 chegou a aprovar três carteiras.6 min · trecho aberto - 07
Como ler um resultado sem se enganarO retorno médio é a linha menos importante do backtest. O Ibovespa ficou 9 anos e 4 meses abaixo do topo de 2008, e vários setups que "batem o CDI" só batem por causa do próprio CDI.7 min · trecho aberto
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criador do Quantor · professor da AcademyProf. Vinícius RosaCriou o Quantor para ajudar as pessoas a investirem melhor. Trader há 20 anos, engenheiro e programador, autor de O Investidor de Fluxo.Conteúdo educacional. O Quantor não recomenda compra nem venda de ativos; resultados passados não garantem resultados futuros. Decisões de investimento são de responsabilidade exclusiva do investidor.