Por dentro dos números: o que cada nota do Quantor não sabe

Em 1 minuto

• Todo número numa tela é uma receita: quais dados entram, em que janela e contra que referência. Quem sabe a receita sabe o que o número não sabe.
• O score quant 94 da PETR4 em 29/09/2026 escondia uma nota de risco de 54; o termômetro em 62 misturava medidores de 14 a 100.
• Notas de telas diferentes respondem perguntas diferentes e não se somam.

Ao fim desta aula você vai saber

• Dizer o que a régua, o score quant, a Nota Fundamentos e o termômetro medem
• Abrir os componentes antes de confiar numa média
• Não contar o mesmo sinal duas vezes

A tese: um número que você não sabe ler é uma opinião com casas decimais

Um número numa tela parece um fato. Ele vem com casas decimais, cor e ponteiro, e por isso parece mais firme que uma frase. Mas todo número calculado é uma receita: quais dados entram, em que janela, contra que referência. Quem conhece a receita sabe o que o número não sabe, e é aí que ele engana.

Esta aula abre os números centrais do Quantor com a PETR4 em 29/09/2026 como exemplo. Duas receitas ficam fechadas, a dos pesos do score quant e a do termômetro, porque são da casa. Para usá-las bem, você não precisa da conta. Precisa saber o que entra, o que fica de fora e qual erro cada uma convida a cometer.

O mecanismo: três lugares em que um número engana

1. A janela. Todo número olha um pedaço do passado: um mês, um ano de pregões, dois anos de medo. O que aconteceu fora da janela não existe para ele. Um papel pode estar com nota ótima num ano de pregões e ter caído 80% três anos antes.

2. Os ingredientes. Uma nota que só usa preço não sabe nada da empresa. Uma que só usa balanço não sabe nada do preço. E uma média de vários ingredientes esconde qual deles puxou o resultado.

3. A referência. "Alto" e "baixo" sempre são contra alguma coisa: a média do mercado, uma referência fixa, os últimos dois anos do próprio medidor. Trocar a referência muda o número sem que nada no papel tenha mudado.

A régua: um lado e uma distância

O que mede. A régua compara o fechamento do mês com a média exponencial dos últimos 5 fechamentos mensais: acima, alta; abaixo, baixa. É a única regra desta aula totalmente aberta, e o módulo 5 a abre por inteiro. Em 29/09/2026, a régua da PETR4 virava para baixa abaixo de R$ 44,18, e o papel estava com 11,1% de folga.

O que não sabe. Quanto o papel vai andar. A folga é distância até a virada, não previsão. E ela só decide no fechamento do mês: no meio do mês, a régua não piscou, mesmo que o preço tenha cruzado a linha.

Erro comum. Ler a folga como alvo. Uma folga de 11,1% não quer dizer que o papel "pode cair 11%" com segurança; quer dizer que, se cair isso e o mês fechar ali, o lado muda.

O score quant: a média que esconde a nota fraca

O que mede. No bloco Risco × mercado, na Técnica da tela Analisar papel, o score quant consolida três notas de 0 a 100, calculadas com um ano de pregões diários: retorno, o quanto o papel rendeu ajustado ao risco; risco, que olha a pior queda e a volatilidade; e contra o Ibovespa, o comportamento contra o índice (alfa e beta). A composição é proprietária.

Antes de continuar: Em 29/09/2026, o score quant da PETR4 fechou em 94. Qual era a nota de risco, uma das três que o compõem?

a) Cerca de 95: um score alto exige todas as notas altas · b) Cerca de 80 · c) Cerca de 55: a nota fraca ficou escondida

Resposta: Cerca de 55: a nota fraca ficou escondida. As três notas eram 100 (retorno), 54 (risco) e 94 (contra o Ibovespa). O score de 94 escondia uma nota de risco mediana.

Na PETR4, as três notas marcavam 100, 54 e 94, e o score quant fechou em 94.

O que não sabe. A empresa, de novo: é só preço. E não mostra, no número final, qual parte o puxou. Na PETR4, o risco era a nota fraca, escondida atrás de um 94.

A ideia: Uma nota 94 com risco 54 é outra história. Antes de confiar numa média, abra os componentes.

A Nota Fundamentos: outra pergunta, outra tela

O que mede. Na parte Fundamentos de Analisar papel, a Nota Fundamentos são 30 checagens de sim ou não sobre a empresa, em cinco fatias (valor, qualidade, crescimento, saúde e dividendos), desenhadas como uma mandala. A nota de 0 a 100 é a porcentagem de checagens aprovadas, e as checagens estão abertas na tela.

O que não sabe. O preço de amanhã. Ela descreve a empresa, não prevê o retorno. Num teste pré-registrado do Quantor, com as ações líquidas da B3 de 2011 a 2026, a ordem das notas não se repetiu no retorno, e o quinto de nota mais alta não bateu o CDI no primeiro período. O que ela separou, e continuou separando no ano seguinte, foi o risco da empresa: chance de prejuízo de 55% no quinto mais baixo contra 3% no mais alto.

Erro comum. Somar o score quant com a Nota Fundamentos como se fossem dois votos na mesma pergunta. Uma olha o preço do último ano; a outra, o balanço. Mesmo papel, mesmo dia, dois números diferentes, e nenhum deles está errado.