Rompimentos e médias móveis: o que sobra depois da limpeza

A ideia

"A tendência é sua amiga." Médias móveis e rompimentos são a espinha dorsal da análise técnica: a média curta cruza a longa, o preço rompe o topo do canal, a tartaruga compra a máxima de 55 dias. Diferente dos candles, aqui a ideia faz sentido econômico: preços que sobem por um tempo tendem a continuar subindo por mais um pouco.

A pergunta desta aula é quanto disso sobra quando o teste é feito com todas as ações, com custo, e com uma regra que muita gente esquece: você só consegue comprar o que alguém está vendendo.

As regras em linguagem simples

• Média móvel: a média dos últimos N fechamentos. A "exponencial" dá mais peso aos dias recentes.
• Cruzamento de médias (9 × 21, 20 × 50): compra quando a média curta passa acima da longa; vende no contrário. A cruz dourada é o cruzamento das médias de 50 e 200 dias.
• Canal de Donchian e Tartarugas: compra quando o preço rompe a máxima de 20 ou 55 dias; vende quando perde a mínima de 10 ou 20.
• Canal de Keltner: compra quando o preço fecha acima de uma faixa desenhada a partir da média exponencial de 20 dias e da volatilidade (o tamanho do sobe-e-desce do preço).
• Régua mensal: comprado quando o fechamento do mês está na média exponencial de 5 meses ou acima. Acima da linha, a ação está "em alta"; abaixo, "em baixa".

O que testamos

Cada regra sozinha em cada uma das 437 ações líquidas desde 2006, inclusive as 179 que saíram da bolsa. Sinal no fechamento, ordem na abertura seguinte, custo de 0,1% por ordem, dinheiro no CDI fora da posição. E, desde a revisão de setembro de 2026, a entrada só vale se a ação estiver no universo líquido naquele mês: negociando pelo menos R$ 5 milhões por dia e em quase todos os pregões (dias de negociação).

O resultado

Os setups de médias, canais e rompimentos ficaram entre +8,9% (cruz dourada) e +11,3% ao ano, contra CDI de +10,5% ao ano no mesmo período. O Canal de Keltner lidera (+11,3%), seguido das Tartarugas 55/20 (+11,1%) e da máxima de 52 semanas (+10,9%). As médias 9 × 21 fazem +9,9%; a 20 × 50, +9,8%; a régua mensal, +9,6%. Nenhum bate o CDI na maioria das ações.

Onde eles se destacam é na queda:

Leitura: pior queda média por ação. À direita, o retorno ao ano de cada setup. O que olhar: a barra de segurar a ação é muito maior que a de qualquer setup.

Segurar cada ação, do começo ao fim, teve pior queda média de −72%. Os setups de tendência ficam entre −19% e −42%, e a cruz dourada, que não está no gráfico, em −35%. Rendem quase o mesmo que a renda fixa, mas protegem da destruição que é segurar uma ação qualquer por 20 anos. É um papel mais modesto que o prometido nos cursos, e é real.

O que quase ninguém sabe. Até setembro de 2026, a própria pesquisa do Quantor tinha números melhores para esses mesmos setups. Ao refazer o teste com a regra de liquidez, eles caíram: médias 9 × 21 de +13,2% para +9,9%, 20 × 50 de +12,2% para +9,8%, Keltner de +13,3% para +11,3%, régua de +11,7% para +9,6%. O motor antigo deixava a regra comprar ações nos meses em que elas quase não negociavam. Esses papéis ilíquidos, com preços que saltam, inflavam o resultado. 18 dos 33 setups caíram; os 15 que subiram estavam entre os que rendiam menos. Nenhum setup ficou à frente do CDI depois da correção.

Leitura: vazio, o número antigo; cheio, o número com a entrada só em ação líquida. À direita, em quantas ações o setup batia o CDI antes e depois. Repare: em todos os campeões, o cheio ficou abaixo do vazio.