Tabela regressiva, IOF e isentos: o que sobra de R$ 10 mil em cada produto

Em 1 minuto

• Não existe o produto que rende mais: a ordem entre CDB, Tesouro Selic, LCI, fundo e poupança muda com o prazo, porque o imposto muda com o tempo.
• Em seis meses, uma LCI empata com o CDB de 100% do CDI a 80,5% do CDI; em cinco anos, precisa de 88,3%.
• O IOF dos primeiros 29 dias pode levar a maior parte do rendimento de quem sai cedo demais.

Ao fim desta aula você vai saber

• Converter qualquer produto em dinheiro líquido no mesmo prazo
• Achar o percentual do CDI em que um isento empata com um tributado
• Evitar o IOF e as viradas de faixa da tabela regressiva

A tese: não existe "o produto que rende mais", existe o que sobra em cada prazo

A pergunta "o que rende mais, CDB ou LCI?" não tem resposta. Tem quatro, uma para cada prazo, porque o imposto de renda muda com o tempo e cada produto paga um imposto diferente. A taxa da vitrine compara coisas que não se comparam: um número bruto, de um produto tributado, contra um número que já é líquido, de um produto isento.

A ideia: A única comparação honesta é a do dinheiro que volta para a sua conta.

Esta aula faz essa conta para seis produtos, quatro prazos e os mesmos R$ 10 mil, com o CDI e a Selic diários do Banco Central e as regras de imposto vigentes em outubro de 2026.

As regras, todas de uma vez

Imposto de renda na renda fixa (Lei 11.033/2004): incide só sobre o rendimento, retido na fonte no resgate, pela tabela regressiva, contada em dias corridos desde a aplicação:

Prazo da aplicação	Alíquota sobre o rendimento
até 180 dias	22,5%
de 181 a 360 dias	20%
de 361 a 720 dias	17,5%
acima de 720 dias	15%

IOF (Decreto 6.306/2007): só existe nos primeiros 29 dias. Começa em 96% do rendimento no primeiro dia e cai até zero no trigésimo. No décimo dia, ainda é 66%.

Isentos para pessoa física: poupança, LCI, LCA, CRI, CRA e debêntures incentivadas (Lei 12.431/2011). A tentativa de tributar LCI e LCA em 2025 (Medida Provisória 1.303) perdeu a validade em outubro de 2025 sem virar lei; a isenção continua valendo em outubro de 2026.

Custódia do Tesouro Direto: a B3 cobra 0,20% ao ano sobre o valor dos títulos, descontada na venda, no vencimento ou no pagamento de cupom. No Tesouro Selic, não há cobrança sobre os primeiros R$ 10 mil por CPF; ela incide só sobre o que passar disso. O módulo 2 detalha os outros custos do Tesouro.

Come-cotas nos fundos: 15% do rendimento em maio e novembro, completando no resgate até a alíquota da tabela (aula 2 do módulo 5).

O mecanismo: três forças que mudam a ordem dos produtos

1. O imposto do tributado cai com o prazo; o isento não tem para onde cair. Em seis meses, o CDB entrega à Receita uma fatia grande do rendimento. Em dois anos, só 15%. A vantagem do isento é máxima no prazo curto e diminui com o tempo.

2. O isento paga menos taxa, e essa diferença se compõe. Uma LCI de 90% do CDI rende 10% a menos por dia que um CDB de 100%, todos os dias. Ao longo de anos, essa diferença diária cresce mais rápido que a vantagem do imposto, que é cobrado uma vez só, no fim.

3. Dias contam. A tabela muda de faixa em 180, 360 e 720 dias. Um resgate no dia 179 paga 22,5%; no dia 181, 20%. A janela "de seis meses" desta aula teve 182 dias, e por isso pagou 20%. A janela "de um ano" teve 364 dias, e pagou 17,5%.

O lado a lado, em reais

R$ 10 mil aplicados no primeiro dia útil do mês indicado e resgatados em 30 de setembro de 2026. O Tesouro Selic é aproximado pela Selic diária, sem o pequeno ágio ou deságio do título. LCI e LCA estão em três percentuais do CDI para mostrar o efeito; o seu banco pode oferecer outros. Valores líquidos de imposto e custos.

Antes de continuar: Uma LCI de 85% do CDI contra um CDB de 100% do CDI, em quatro prazos: seis meses, um ano, dois anos e cinco anos. Em quais a LCI deixa mais dinheiro?

a) Em todos: ela é isenta · b) Só nos longos, de dois e cinco anos · c) Só nos curtos, de seis meses e um ano · d) Em nenhum: 85% é pouco

Resposta: Só nos curtos, de seis meses e um ano. Ganha em seis meses e em um ano, perde em dois e em cinco: em cinco anos, R$ 16.579 contra R$ 16.907 do CDB. O imposto do CDB cai com o prazo, e a taxa menor da LCI se compõe todos os dias.

Líquido em 30/09/2026	6 meses (desde abr/2026)	1 ano (desde out/2025)	2 anos (desde out/2024)	5 anos (desde out/2021)
Alíquota do CDB e do Tesouro	20%	17,5%	15%	15%
CDB 100% do CDI	R$ 10.549	R$ 11.194	R$ 12.526	R$ 16.907
Tesouro Selic	R$ 10.549	R$ 11.193	R$ 12.520	R$ 16.872
LCI/LCA 85% do CDI	R$ 10.580	R$ 11.218	R$ 12.475	R$ 16.579
LCI/LCA 90% do CDI	R$ 10.615	R$ 11.294	R$ 12.639	R$ 17.079
LCI/LCA 95% do CDI	R$ 10.651	R$ 11.370	R$ 12.804	R$ 17.595
Fundo DI, taxa 0,5%	R$ 10.526	R$ 11.140	R$ 12.381	R$ 16.264
Fundo DI, taxa 1%	R$ 10.505	R$ 11.094	R$ 12.276	R$ 15.921
Poupança	R$ 10.409	R$ 10.831	R$ 11.694	R$ 14.525

E a linha que resume a força 1, o percentual do CDI em que um isento empata com um CDB de 100% do CDI:

	6 meses	1 ano	2 anos	5 anos
LCI/LCA empata com CDB 100% a	80,5% do CDI	83,4%	86,6%	88,3%

Três leituras.

A LCI de 85% ganha do CDB em seis meses e em um ano, e perde em dois e em cinco. O mesmo produto, a mesma taxa, e a resposta à pergunta "qual rende mais" se inverte com o prazo.

A régua do isento sobe com o tempo. Em cinco anos, uma LCI precisa pagar pelo menos 88,3% do CDI para empatar. A conta de bolso "divida pela alíquota" (85% ÷ 0,85 = 100%) funciona mal em prazos longos, porque ignora a força 2.

Tesouro Selic e CDB de 100% praticamente empatam. A diferença é a custódia sobre o que passa de R$ 10 mil: R$ 0,35 em seis meses, R$ 5,50 em dois anos, R$ 34,66 em cinco. Para saldos maiores, ela pesa mais: 0,20% ao ano sobre o excedente.

A poupança é a última em todos os prazos. Isenta, sem custódia, sem come-cotas, e ainda assim R$ 832 abaixo do CDB em dois anos e R$ 2.382 em cinco. A isenção não compensa um rendimento que, nessas janelas, foi pouco mais da metade do rendimento bruto do CDI. O módulo 3 mostra por que a regra da poupança a deixa sempre atrás quando a Selic está alta.