O que os testes mataram, e o detector de bolso

Em 1 minuto

• Um gráfico escolhido mostra o caso; a pergunta certa é a frequência: em milhares de dias, depois do custo, a ideia deixa dinheiro?
• Das cerca de 400 ideias de day trade testadas, quase tudo morreu depois do custo; seguir a primeira hora perdeu em 13 de 19 anos.
• Acerto acima de 90% com perdas raras e grandes significa que alguém está escondendo tempo ou tamanho.

Ao fim desta aula você vai saber

• Explicar as três razões por que ideias de day trade morrem no teste
• Ler um Sharpe sem fórmula
• Aplicar as cinco perguntas do detector a qualquer método

A tese: um gráfico bonito mostra o caso, não a frequência

Todo curso de day trade tem um repertório parecido: siga a primeira hora, opere a reversão, compre o rompimento de 15 minutos, evite a segunda-feira, use a VWAP. Cada ideia vem com um gráfico em que ela funcionou lindamente.

O problema de um gráfico escolhido é que ele mostra o caso, não a frequência. Três exemplos bonitos não dizem nada sobre os três mil feios que ficaram de fora do slide. A pergunta certa é outra: em milhares de dias, depois de pagar o custo de cada operação, essa ideia deixa dinheiro?

A pesquisa do Quantor fez essa pergunta para cerca de 400 ideias, em quase 20 anos de dados diários do índice e em candles de hora em hora e de 5 minutos do mini índice (WIN).

A ideia: Quase tudo o que se ensina em curso de day trade morreu no teste, depois do custo.

O cemitério das ideias populares

Seis ideias muito ensinadas, o que cada uma prometia e o que sobrou dela depois do custo:

Ideia	O que prometia	O que o teste mostrou
Seguir a direção da primeira hora	Pegar a tendência do dia	Perdeu dinheiro em 13 de 19 anos
Operar contra a primeira hora	Pegar a reversão	O movimento existe, mas o custo come tudo
Espasmo de 15 minutos no WIN	Continuação do movimento	No índice, o preço reverte, e ainda paga custo
Dia da semana no intradia	Dias melhores para operar	Ruído, sem significância
VWAP elástica	Volta à média do dia	Ruído, sem significância
Robôs com 99% de acerto	Consistência	Preço médio ou posição carregada escondida

Dois números completam a primeira linha.

Antes de continuar: Seguir a direção da primeira hora é talvez a regra mais ensinada do day trade. Depois do custo, qual foi o Sharpe dela?

a) Uns 0,5: modesto, mas positivo · b) Zero: não ganhou nem perdeu · c) Negativo, perto de −0,4

Resposta: Negativo, perto de −0,4. Sharpe de −0,43, com prejuízo em 13 de 19 anos. Operar contra ela teve Sharpe de 0,00: o movimento existe, mas o que ele paga não cobre o pedágio.

O Sharpe é o retorno de uma estratégia dividido pela oscilação dela: quanto ela rende por unidade de susto. Acima de zero, rende algo; negativo, perde; zero, nada. Um Sharpe de −0,43 quer dizer que seguir a primeira hora não só não ganhou, como perdeu de forma consistente, ano após ano.

A última linha você já conhece da aula 4: por trás de quase todo robô de 99% de acerto há preço médio ou posição carregada por dias.

O mecanismo: três razões por que tanta ideia morre

1. O custo mata o que é pequeno. Muitas ideias têm um efeito real, só que menor que o pedágio. Operar contra a primeira hora é o exemplo: o movimento existe, mas não cobre corretagem, taxas e deslize. A aula 3 mostrou que um pedágio hipotético de 15 pontos por ida e volta é maior que o ganho médio de um pregão inteiro no WIN (+9 pontos). Qualquer ideia que gire várias vezes por dia precisa vencer esse muro várias vezes por dia.

2. O ruído engana quem olha pouco. No pregão, o preço oscila muito mais do que anda; a aula 1 mostrou que, no dia, a tendência do Ibovespa é 3% do barulho. Em poucas semanas de teste, qualquer regra parece funcionar ou fracassar por acaso. Dia da semana e VWAP elástica são isso: padrões que aparecem num período e somem no seguinte.

3. O gráfico escolhido engana quem olha só o caso. Quem procura um exemplo em que a regra funcionou sempre encontra. O teste de verdade escreve a regra antes, roda em todos os dias, desconta o custo e mostra o resultado inteiro, inclusive o pior trecho. O módulo 2 aplica o mesmo critério aos sinais do gráfico diário, e o curso Método Quant ensina a montar esse teste sem se enganar.

O detector de bolso

Da aula 4 sai uma regra aritmética que vale guardar:

Cuidado: Acerto acima de 90% com perdas raras e grandes significa que alguém está escondendo tempo (carregando posição) ou tamanho (alavancagem, preço médio).

Não existe outra saída aritmética. Para acertar quase sempre com alvo pequeno, é preciso não aceitar a perda na hora, e a perda aceita depois é maior. A partir disso, cinco perguntas desmontam quase qualquer curso, robô ou método:

1. Qual é a perda média, e não só o acerto? Sem ela, o acerto não diz nada. No teste de day trade no WIN da aula 4, 96% de acerto com ganho médio de R$ 8 e perda média de R$ 400 dá 0,96 × 8 − 0,04 × 400 = −R$ 8,32 por operação, e −R$ 4.374 em dois anos.

2. A operação zera no mesmo dia? Se o "day trade" carrega posição, é swing disfarçado, e o risco da noite está escondido. A regra "segura até ficar verde" deixou perdedores presos por até 158 dias.

3. Tem preço médio, grid ou martingale? Se a posição cresce quando perde, procure o pior dia, não a média.

4. O resultado cobre quantos anos? Três anos bonitos podem ser só a janela da sorte: a mesma regra mostrou fator de lucro de 3,1 em 2017–2020 e de 0,99 em 20 anos.

5. A regra está escrita com números? "Entra quando o mercado mostrar força" não se testa. Metáfora e "assista ao vídeo" não são regra.

Se o vendedor não responde as cinco com números, você já tem a resposta.

96% de acerto no teste de day trade no WIN · −R$ 8,32 por operação, em média, depois do custo · −R$ 4.374 em dois anos