Dólar
DXY acerta 59% e carry 57%: só 2 de 6 explicações populares para o dólar batem uma moeda jogada para cima
Desde 2006, commodities, medo global e emergentes ficaram perto de 50%. Com o dólar a R$ 5,44, a regra que une as duas forças que funcionam está desligada.
O que isso significa
Câmbio é um dos preços mais disputados do planeta: bancos, exportadores, fundos e bancos centrais reagem às mesmas notícias ao mesmo tempo, e o óbvio já entra no preço. Duas forças escapam um pouco disso: o dólar no mundo, medido pelo índice DXY contra várias moedas, e o carry, a diferença entre a Selic e o juro americano, que atrai dinheiro estrangeiro para cá. A regra liga quando o DXY está abaixo da média de 5 meses e o carry acima da mediana de 3 anos; no mês fechado de out/26, o DXY está em 101,9, acima da média de 100,7, e o carry em 9,8%, abaixo da mediana de 9,9%.
De 2006-07 a 2026-10, a proteção ficou ligada em 20% do tempo e perdeu em 1 das 4 janelas: de jan/11 a jan/16, fez +119,4% contra +148,9% de quem ficou sempre exposto. Quando o real cai por motivo local, como crise fiscal, as forças globais não avisam, e a regra só enxerga o mês fechado. Nos 192 meses com a regra desligada, a mediana do dólar em 3 meses foi de +1,1%, com alta em 56% das vezes, pouco acima de uma moeda.
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A regra hoje
mês fechado de out/26 · dólar a R$ 5,44
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| A regra liga quando as duas forças jogam a favor do real ao mesmo tempo: o DXY abaixo da própria média de 5 meses (o dólar enfraquecendo no mundo) e o carry acima da mediana de 3 anos (o juro daqui atraindo dinheiro). Hoje pelo menos uma delas não está. | |||||||||||||||||||||
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O que veio depois · 192 meses com a regra desligada
variação do dólar contra o real
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Os 6 suspeitos de sempre
quantas vezes cada explicação popular acertou a direção do dólar em 3 meses, desde 2006
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50% é o acerto de uma moeda jogada para cima. As linhas em destaque são as duas que entram na regra.
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| O teste completo. De 2006-07 → 2026-10, quem tinha um investimento em dólar e protegia o câmbio só quando a regra ligava terminou com +268%, contra +150% de quem ficou sempre exposto. A proteção ficou ligada em 20% do tempo. | |||||||||||||||||||||
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a regra, os 6 fatores, as 26 moedas e o que veio depois
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