Novembro rende +2,1% em média no Ibovespa desde 2000, mas subiu em só 54% dos anos

O que isso significa

Sazonalidade é a ideia de que certos meses costumam ser melhores ou piores para a bolsa. Para medi-la, pega-se a variação do Ibovespa em cada novembro desde 2000 e calcula-se a média e a frequência de alta. Algumas histórias de calendário têm explicação, como bônus de fim de ano e fechamento de balanço de fundos, mas muitas são só coincidência repetida, e o único jeito de separar uma da outra é contar.

Com 26 observações por mês, um único ano muda a média inteira: jogue uma moeda 26 vezes e sair 17 caras é normal, sem que ela tenha nada de especial. A distância entre a média do melhor e a do pior mês, 3,8 ponto percentual, é menor que a queda de −30% em março de 2020, e nenhum mês subiu ou caiu em todos os anos. O número não diz como será este novembro: o que manda no retorno do mês é o que acontece no mês, não o calendário.