Onde achar o balanço: DFP, ITR e release na CVM

Em 1 minuto

• O balanço oficial de toda empresa aberta está na CVM: a DFP uma vez por ano e o ITR três vezes por ano, com prazo de 3 meses e de 45 dias.
• Na prática, a mediana é de 43 dias para o ITR e de 82 para a DFP, e a maior parte das empresas entrega na última semana do prazo.
• Documento entregue não é documento final: uma DFP em cada cinco ganha nova versão, e um lucro pode voltar como prejuízo.

Ao fim desta aula você vai saber

• Baixar a DFP, o ITR e o release de qualquer empresa aberta
• Calcular a idade do número que você está lendo
• Conferir se o documento foi reapresentado e o que isso muda

A tese: o balanço é notícia velha, e às vezes é refeito

Quem pergunta "qual o lucro da empresa?" costuma achar que existe um número pronto, atualizado, esperando numa tela. Não existe. Existe um documento oficial, entregue à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) semanas depois do fim do período, assinado pela diretoria e revisado ou auditado por um auditor independente. E esse documento pode ganhar uma segunda, uma terceira, uma quinta versão.

Toda análise de empresa começa por duas perguntas que quase ninguém faz: de quando é esse número, e é a versão que vale?

Esta aula mostra onde o balanço mora, quanto tempo ele leva para chegar e com que frequência ele muda depois de publicado. Os números vêm de 41.819 documentos entregues à CVM de 2010 a outubro de 2026, na base própria do Quantor.

O mecanismo: três documentos, três relógios

1. A DFP é o balanço do ano, auditado. O Formulário de Demonstrações Financeiras Padronizadas traz as demonstrações do exercício inteiro: resultado, balanço, fluxo de caixa, mutação do patrimônio e valor adicionado, mais as notas explicativas e o parecer do auditor. Pela Resolução CVM 80, de 2022, a empresa brasileira entrega a DFP em até 3 meses do fim do exercício, ou no dia em que divulgar as demonstrações, o que vier primeiro. Para quem fecha o ano em 31 de dezembro, o limite é 31 de março.

2. O ITR é o trimestre, revisado. O Formulário de Informações Trimestrais sai ao fim do 1º, do 2º e do 3º trimestre, em até 45 dias. Não existe ITR do 4º trimestre: ele vem embutido na DFP. E há uma diferença que pouca gente nota: o ITR vem com um relatório de revisão especial do auditor, um trabalho mais curto que a auditoria completa da DFP.

A ideia: O número do trimestre é revisado. O número do ano é auditado. Não são a mesma garantia.

3. O release é o resumo que a empresa escreve. O release de resultados é preparado pela área de relações com investidores (RI), com gráficos, destaques e a mensagem da diretoria. Não tem formato padrão e não substitui o ITR nem a DFP. A aula 6 deste módulo mostra por que ele deve ser lido por último.

Onde baixar cada um

Na CVM, documento por documento. A consulta pública da CVM (o sistema RAD/ENET, em rad.cvm.gov.br) busca pelo nome da empresa. Escolha a categoria (DFP, ITR, fato relevante, comunicado ao mercado), o período, e abra o documento. Cada documento aparece com a data de entrega e a versão; quando há mais de uma, todas ficam lá.

Na CVM, todas as empresas de uma vez. O portal de dados abertos (dados.cvm.gov.br) publica um arquivo por ano com todas as DFPs, e outro com todos os ITRs. Dentro, cada demonstração vem num arquivo separado (resultado, balanço do ativo, balanço do passivo, fluxo de caixa), e um índice lista cada documento com a versão e a data de recebimento. É desse índice que saem os números desta aula.

No site de RI da empresa. É o caminho mais curto para o release, a apresentação e a gravação da teleconferência. O nome da seção muda de empresa para empresa, mas o conteúdo oficial é o mesmo da CVM. Se divergirem, vale o da CVM.

Quanto tempo o balanço leva para chegar

Antes de continuar, arrisque.

Antes de continuar: O trimestre fecha num dia 30. Na mediana das empresas abertas, quantos dias depois o ITR chega à CVM?

a) Uns 10 dias · b) Uns 25 dias · c) Uns 43 dias · d) Mais de 60 dias

Resposta: Uns 43 dias. 43 dias, a dois do limite legal de 45. De 2011 a 2026, 9 em cada 10 ITRs chegaram entre 34 e 47 dias depois do fim do trimestre.

O padrão é estável há quinze anos: as empresas usam quase todo o prazo.

Documento	Prazo legal	Mediana	10% mais rápidos	10% mais lentos
ITR (2011–2026)	45 dias	43 dias	até 34 dias	47 dias ou mais
DFP (2010–2025)	3 meses	82 dias	até 50 dias	94 dias ou mais
DFP (2023–2025)	3 meses	78 dias	até 51 dias	90 dias ou mais

O fim do prazo vira um engarrafamento. No ITR de 30/06/2026, com prazo em 14/08/2026, 434 das 634 empresas da base (68,5%) entregaram nos últimos sete dias, e 140 (22,1%) no próprio dia 14. Só 43 (6,8%) entregaram em até 30 dias. Na DFP de 2025, 60 das 659 empresas entregaram no dia 31/03/2026.

Há quem corra. A WEG entregou o ITR do 3º trimestre de 2026 em 21/10/2026, 21 dias depois do fim do trimestre; a Petrobras e a Magazine Luiza entregaram o do 2º trimestre em 06/08/2026, com 37 dias. Até 23/10/2026, só 13 empresas da base tinham entregado o ITR de 30/09/2026.

Faça a conta de idade. Em 27/10/2026, o balanço mais recente da maioria das empresas é o de 30/06/2026: tem quase quatro meses. O resultado de outubro a dezembro de 2025 só ficou público, na mediana, por volta de 20 de março de 2026. Quem decide com base em balanço está, sempre, olhando para trás. O módulo 5 mostra o que o preço faz nesse intervalo.

Quem perde o prazo

Atrasar é raro, mas existe. Contando como atraso a entrega mais de uma semana depois do prazo legal, e deixando de fora 2020, quando a CVM prorrogou os prazos por causa da pandemia (a Deliberação 852 deu mais 45 dias aos ITRs que venciam entre 15/05 e 14/08/2020), atrasaram 6,7% dos ITRs de 2011 a 2026 e 8,5% das DFPs. Mais de 30 dias de atraso: 4,9% e 5,8%. De 2023 para cá, os números caíram para 5,2% e 6,4%.

O atraso grande quase nunca é burocracia. A Americanas fechou o exercício de 2022 em 31/12 e só entregou a DFP em 16/11/2023, 320 dias depois. Os três ITRs de 2023 chegaram todos no mesmo dia, 26/02/2024. Entre uma coisa e outra, a empresa tinha publicado, em 11/01/2023, um fato relevante sobre "inconsistências em lançamentos contábeis" de cerca de R$ 20 bilhões. A CVM publica a cada semestre a lista de quem está em mora há pelo menos 3 meses, e suspende o registro depois de 12 meses sem entregar.

Cuidado: Balanço atrasado não é um detalhe de calendário. É a primeira informação que a empresa dá sem querer.