Como sobreviver à queda que vai vir

A ideia

Ninguém sabe quando vem a próxima queda grande. Mas dá para saber que ela vem: desde 1996, o Ibovespa (o índice das principais ações brasileiras) caiu 20% ou mais oito vezes. A diferença entre quem atravessa uma crise e quem sai dela quebrado quase nunca está em prever. Está no que foi decidido antes.

Esta aula fecha a trilha com um plano feito dos números das aulas anteriores, e com o erro que mais custa dinheiro na hora da queda.

As cinco ferramentas, testadas

Leitura: vazio, a pior queda sem a ferramenta; cheio, com ela. Todas medidas na B3, de 2006 a 2026. O que olhar: toda ferramenta encurta a queda, mas cada uma em um pedaço diferente.

Cada ferramenta corta um pedaço diferente do risco:

1. Tamanho da aposta: quanto do patrimônio fica em bolsa. É a mais simples e a mais esquecida.
2. Diversificação: protege do erro de uma empresa (aula 4).
3. Regra de saída por ação: um stop de volatilidade (um stop cuja distância acompanha o sobe-e-desce típico da ação) ou a régua mensal (fechou o mês abaixo da média dos últimos 5 meses, sai) tiram você do papel que está desabando.
4. Trava do índice: tira você do mercado quando o Ibovespa perde a tendência (aula 1).
5. Tempo: dinheiro que você vai usar em breve não fica em bolsa (aula 2).

O primeiro seguro é o tamanho

Leitura: misturas de Ibovespa e CDI, reequilibradas todo mês (voltando à proporção combinada). Repare: quanto menos bolsa, menor a pior queda, sem perder retorno neste período.

Com 100% em Ibovespa, de dezembro de 2005 a setembro de 2026, o retorno foi de +8,8% ao ano, com pior queda (o maior tombo do topo até o fundo) de −50%. Com 60% em Ibovespa e 40% em CDI, reequilibrando todo mês, +10,0% ao ano e pior queda de −31%. Com 40% em bolsa, +10,3% e −20%. E o Ibovespa inteiro com a trava do índice fez +11,2% com −20%. É a mesma queda de quem tinha só 40% em bolsa, mas com todo o dinheiro trabalhando nos meses bons.

Nesse período, o CDI rendeu mais que o índice (+10,2% contra +8,8%), então pôr menos na bolsa não custou retorno. Isso é um fato destes 20 anos, não uma lei. Em outros períodos, mais bolsa rendeu mais. O ponto que vale sempre é outro: o tamanho da posição decide de quanto é a sua pior queda, e ele é a única ferramenta que você controla inteiramente.

O erro mais caro

Leitura: as datas se misturam. Os dias de pânico e os de euforia vieram juntos. O que olhar: os melhores dias aparecem colados nos piores, em 2008 e em 2020.

Desde 2006, o pior pregão do Ibovespa foi 12 de março de 2020 (−14,8%). O melhor, 13 de outubro de 2008 (+14,7%). O segundo melhor, 13 de março de 2020 (+13,9%), o dia seguinte ao pior.

O que quase ninguém sabe. Os 10 melhores pregões do Ibovespa desde 2006 aconteceram todos a menos de um mês de um dos 10 piores. Todos em 2008 ou em 2020. Não existe "sair no pânico e voltar quando acalmar": a volta começa enquanto o pânico ainda está no ar. Quem vende no desespero, sem regra, quase sempre vende perto do fundo e fica fora dos dias que recuperam a queda. É diferente de uma regra como a trava, que decide uma vez por mês, com critério escrito antes, e erra pouco quando erra.