Day trade: o jogo mais difícil do mercado

A ideia: três ventos contra ao mesmo tempo

Quem faz day trade enfrenta três coisas de uma vez. O retorno esperado do pregão é perto de zero: a tendência da bolsa mora na noite (aula 3). O custo aparece em toda operação, ganhe ou perca. E o adversário do outro lado da tela muitas vezes é um robô de fundo profissional, que opera em milésimos de segundo e costuma pagar menos taxa que você.

Nada disso torna o day trade proibido. Torna o day trade o jogo mais difícil do mercado. Quem entra nele precisa saber disso antes, não depois do primeiro ano.

Retorno esperado perto de zero

Voltemos à pesquisa do Quantor no mini índice (WIN), de novembro de 2023 a julho de 2026. Somando só o que aconteceu entre a abertura e o fechamento de cada dia, o pregão rendeu em média +9 pontos por dia, com estatística t de 0,16. Em português: é tão pequeno perto da oscilação diária que não dá para distinguir de zero. Na base longa, de quase 20 anos, o t do pregão foi 0,10.

Isso quer dizer que o day trader não tem, a favor dele, uma correnteza que o empurre. Quem compra e segura tem a noite trabalhando; quem zera todo dia, não. O único lucro possível no day trade vem de acertar mais que os outros participantes do mesmo pregão, e em valor suficiente para pagar o pedágio.

O pedágio, com números

Vamos fazer a conta de uma operação com um minicontrato de índice, em que cada ponto vale R$ 0,20. Os valores abaixo são hipotéticos, para ilustrar a ordem de grandeza; confira os da sua corretora.

• Taxas da bolsa: R$ 0,30 por lado, R$ 0,60 na ida e volta.
• Corretagem: R$ 0,20 por lado, R$ 0,40 na ida e volta (muitas corretoras zeram; outras cobram mais).
• Deslize: a diferença entre o preço que você queria e o que conseguiu. Um passo do preço (5 pontos) por lado custa R$ 1,00; na ida e volta, R$ 2,00.

Total: R$ 3,00 por ida e volta, ou 15 pontos.

Em cima, o pedágio hipotético de uma operação. Embaixo, o que ele faz com o ganho médio do pregão medido na pesquisa.

Agora compare com os +9 pontos de ganho médio do pregão. Quem comprasse na abertura e vendesse no fechamento todos os 659 dias teria ficado com o pregão inteiro: +6.015 pontos. E teria pago 659 × 15 = 9.885 pontos de custo. Resultado: −3.870 pontos, antes do imposto. Mesmo pegando o pregão inteiro, sem errar nada, o pedágio foi maior que a viagem.

E ninguém faz uma operação por dia. Quem faz 10 idas e voltas por dia com um contrato paga 150 pontos, ou R$ 30, por pregão. Em 250 pregões, R$ 7.500 por ano por contrato, antes de qualquer resultado. Para empatar, precisa tirar isso dos outros participantes. Por cima, se sobrar lucro, o imposto do day trade é de 20%.