CDB 120% do CDI: o excesso não é mérito, é crédito
Cada ponto acima do CDI é o preço que alguém cobra pelo risco de o emissor não pagar. Antes de se animar com a taxa, faça duas contas — o líquido e o pior caso.
A ideia: ninguém paga mais por generosidade
O aplicativo do banco oferece um CDB a 120% do CDI. Com o CDI em 13,65%, são 16,38% ao ano, contra 13,75% do Tesouro Selic. Parece um achado.
Um CDB é um empréstimo que você faz a um banco: você entrega o dinheiro, ele devolve com juros. O Tesouro Selic é um empréstimo ao governo. Se o banco oferece mais que o governo, é porque precisa: ninguém quer emprestar a ele pelo mesmo preço. Cada ponto acima do CDI é o mercado cobrando pelo risco de aquele emissor não pagar, e quem recebe o prêmio é quem assume o risco.
Cada degrau é uma taxa bruta com o CDI de 23/09/2026. Os percentuais de CDB são exemplos típicos, não ofertas.
De onde vem o degrau
Do custo de captação do banco. Um banco grande consegue dinheiro barato: tem muitos correntistas e o mercado confia nele. Um banco menor precisa pagar mais para atrair o investidor. A taxa que ele oferece reflete o que o mercado profissional já cobra dele.
Da liquidez. Um CDB que só pode ser resgatado no vencimento paga mais que um de liquidez diária. Você está sendo pago para não poder mudar de ideia. Às vezes é uma troca justa; o problema é esquecer que ela foi feita.
Da isenção. LCI e LCA (letras de crédito imobiliário e do agronegócio) são isentas de imposto de renda para pessoa física, pela regra que valeu por muitos anos; as condições dessas letras têm mudado, então confira a vigente. Como você recebe sem desconto, o emissor paga uma taxa menor. Por isso uma LCI a 90% do CDI pode render mais que um CDB a 100%.
Conta 1: compare pelo líquido
Para comparar um papel isento com um tributado, faça o gross-up: divida a taxa isenta por (1 − alíquota do imposto).
Pela tabela que valeu por muitos anos, a alíquota sobre renda fixa ia de 22,5% (até 180 dias) a 15% (acima de dois anos). Com esses números:
- LCI a 85% do CDI, por mais de dois anos: 85 ÷ 0,85 = 100% do CDI tributado. Empate com o CDB de banco grande.
- A mesma LCI, por seis meses: 85 ÷ 0,775 = 109,7% do CDI tributado. Bem melhor.
- LCI a 95%, por mais de dois anos: 95 ÷ 0,85 = 111,8% tributado.
O prazo muda o resultado. Confira as alíquotas vigentes e refaça a conta com elas.
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criador do Quantor · professor da AcademyProf. Vinícius RosaCriou o Quantor para ajudar as pessoas a investirem melhor. Trader há 20 anos, engenheiro e programador, autor de O Investidor de Fluxo.Conteúdo educacional. O Quantor não recomenda compra nem venda de ativos; resultados passados não garantem resultados futuros. Decisões de investimento são de responsabilidade exclusiva do investidor.