O gráfico diário mente mais que o mensal

A ideia: mais zoom não é mais informação

Quase todo investidor acha que abrir o gráfico de 5 minutos é ver o mesmo filme com mais detalhe. Na verdade, é ver o mesmo filme com muito mais chuvisco e quase nenhuma cena nova.

A razão é aritmética e vale para qualquer ativo: a tendência cresce na proporção do tempo; o barulho cresce na proporção da raiz do tempo. Dobre o prazo e a tendência dobra, mas o barulho cresce só 41% (a raiz de 2 é 1,41). Quanto maior o prazo, mais nítida a tendência fica em relação ao barulho.

É por isso que a régua do Quantor é mensal. Não é economia de dado. É a escolha do prazo em que existe sinal.

O mesmo ano, duas lentes

À esquerda, um candle por dia; à direita, um por mês, na mesma escala de preço. Os candles mensais foram montados com os mesmos preços diários.

Foi um ano forte para a PETR4: alta de 58% em 12 meses. Ainda assim, olhando dia a dia, a direção do preço trocou 107 vezes de um pregão para o outro. Houve dias de alta em 59% dos pregões, o que significa que, em quatro de cada dez dias, quem olhava a tela via perda num ano excelente.

No mensal, a mesma história aparece limpa: 8 dos 11 meses fechados subiram, e as quedas (dezembro, maio e junho) aparecem como o que foram: três meses, e não dezenas de sustos.

A conta do sinal contra o ruído

A conta usa a oscilação real da PETR4 no último ano e uma hipótese de retorno de 12% ao ano. A última coluna é o que o Ibovespa fez de fato desde 1996.

A PETR4 oscilou cerca de 27% ao ano no último ano, o que dá 1,7% num dia típico e 7,9% num mês (27,3% ÷ √12). Imagine um papel assim que rendesse 12% ao ano. A tendência esperada seria de 0,05% por dia, 1% por mês e 12% por ano. Dividindo cada uma pelo barulho do mesmo prazo:

• 1 dia: 0,05 ÷ 1,7 = 0,03. O preço de amanhã é quase todo acaso.
• 1 mês: 1 ÷ 7,9 = 0,13. Ainda pouco, mas já mais de quatro vezes melhor.
• 12 meses: 12 ÷ 27,3 = 0,44.

O ano é cerca de 16 vezes mais nítido que o dia, que é a raiz de 252 pregões.

O Ibovespa confirma na prática. Desde 1996, 52,1% dos dias fecharam em alta, quase cara ou coroa. Nos meses, 57,8%. Nas janelas de 12 meses, 63,9%. A trilha "Mente de ferro" mostra o que isso faz com a cabeça de quem olha todo dia. Aqui o ponto é outro: o sinal que existe mora nos prazos longos.